珠海银隆IPO辅导终止 董明珠造车之路再遇波折

继电池业务停滞与河北武安、河南洛阳园区全面停工的消息被媒体曝出后，珠海银隆IPO辅导终止的信息又被披露。上市辅导是指符合条件的券商机构对拟发行股票并上市的股份有限公司进行为期一年的规范化培训、辅导与监督的过程，是每家拟上市公司都需要经历的一个环节。中国证券监督管理委员会广东局网站上公布的《广东辖区已报备拟上市公司辅导工作进度表（截止2018年3月31日）》中显示，银隆的上市辅导已经终止。

2016年12月，董明珠以个人名义与万达集团等4家企业联合向银隆增资30亿，获得银隆22.388%的股权，其中董明珠持股7.46%。随后在2017年2月与4月，董明珠将持股比例扩大为17.64%，成为银隆第二大股东，董明珠对银隆的信心表现得十分充分。1个月后，2017年5月17日，银隆进行了上市辅导备案登记，一时间银隆名声大噪。面对着欣欣向荣的新能源市场和优厚的新能源政策补贴，银隆的IPO辅导取得了市场方面的一致看好。

在IPO辅导消息公布之后，在董明珠的带动下，银隆开始了全国布局，包括在攀枝花、珠海本部、洛阳等地建立产业园，为银隆规划了总投资700亿元，年产12万辆的壮阔宏图。可是银隆却没有按照董明珠设计的路线发展。银隆财报显示，2017年，银隆营收87.52亿元，虽然同比增长了10.8%，但是净利润仅为2.68亿元，同比下跌67.94%。

除此之外，根据银隆的营收情况和补贴申领情况不看出，银隆对财政补贴的依赖程度还是很大的。2014年-2016年，银隆申报的新能源补贴分别为5550万、10.16亿与21.35亿。而当2017年四部委联合下发《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》之后，补贴标准骤降20%。

更为雪上加霜的是，在今年2月13日，随着《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》的发布，银隆的主力产品纯电动客车补贴再降30%，由30万减低至22万。不断退坡的新能源补贴，让银隆的困境有加剧的趋势。

分析人士认为，银隆的困境固然与政策有关，但更多的原因在于其自身。银隆的核心新能源技术是钛酸锂电池，钛酸锂电池虽然有着充电快、耐低温、寿命长与成本低等优点，但是在能量密度方面却是短板。就目前公布的资料来看，三元锂电池的电池密度能达到252Wh/kg，磷酸铁锂电池能达到120Wh/kg左右，而钛酸锂电池只能达到90Wh/kg的水平。

近日格力集团有意收购长园集团的消息突然出现在公众的视野中，格力集团拟通过52.46亿元获得长园集团20%的股份。长园集团自2014年进入新能源汽车市场，至今在电动汽车产业链上占据了比较重要的位置，尤其是长园集团在锂电池方面的表现，在新能源市场中比较出色。虽然格力集团的收购行为尚未成功，但是格力“改旗易帜”的意图已经非常明确。

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